Дългът смазва развиващия се свят

Писателят е професор в Колумбийския университет и Нобелов лауреат по стопанска система

починалият папа Франциск беше прав да повдигне паниката за рецесията на дълга и развиването, пред която са изправени разрастващите се страни. И той беше прав да свърже въпроса за дълга с по -широки въпроси за световната правдивост, човешкото достолепие и отговорността сред поколенията.

Някои настояват, че казусът с дълга в развиващия се свят се разсейва, само че в действителност обстановката в доста страни с ниски и по-ниски междинни приходи (LLMICS) стана по-дълбока и по-укрепена. Въпреки че тези страни може да не са неизпълнени по дълга си контракти, те са неизпълнени в развиването. Завързани за пари, държавните управления отклоняват скъпоценните обществени запаси надалеч от образованието, опазването на здравето, инфраструктурата и адаптирането на климата към задълженията на услугите, подписани по -рано, когато световните финансови условия са по -благоприятни.

Последните данни от данъчния и развиването на Органа за развиване разкриват. Средната тежест за лихви за разрастващите се страни като дял от данъчните доходи съвсем се е удвоила от 2011 година Повече от 3,3 милиарда души живеят в страни, които в този момент харчат повече за обслужване на дълга, в сравнение с за здравето, и 2,1 милиарда в страни, които харчат повече за дълг, в сравнение с за образованието. Това не е път към устойчивото развиване - този дълг е затруднение.

Междувременно разноските за заеми внезапно нарастват. Дългът, контрактуван след финансовата рецесия през 2008 година Дори и разпространяването се облекчи след пандемията и експлоадирането на войната в Украйна, цената на катурване над дълга на днешните финансови пазари остава извънредно висока за доста LLMIC. Смесването на рецесията е намаляване на световната икономическа среда. По -бавният напредък в допълнение подкопава устойчивостта на дълга, задълбочава рецесията.

Днешната рецесия отразява систематичен неуспех, който се крие в непрекъснатата асиметрия на световните финансови потоци. Докато капиталът има наклонност да тече противоположно към напредналите икономики-подкрепяйки ги в спад-той протича про-циклично за разрастващите се страни, влошавайки шоковете. Резултата? Нетните външни прехвърляния се трансфораха от негативни. Само през 2023 година страните с ниски и междинни приходи (с изключение на Китай) претърпяха чист отток към частния бранш от 30 милиарда Долара при дълготраен дълг-леко усъвършенстване от съвсем 50 милиарда $ през 2022 година, само че въпреки всичко са огромни източници на развиване.

многостранните институции също понижават. Нетните прехвърляния от МВФ към LLMICS - които се появиха по време на пандемията - в този момент се сринаха. From a positive transfer of $22bn in 2020, the net has fallen to zero in 2022 and minus $5bn in 2023. This is due to lower disbursements and a massive rise in interest payments.

Still, without the multilateral development banks, things would be much worse: there is a hidden bailout occurring, with money flowing from the MDBs providing the hard currency poor countries are then using to finance repayments за частния бранш, а не същинските цели за развиване.

Императивът не може да бъде по -ясен. Нуждаем се от систематичен отговор - и това стартира с признаването на рецесията. Папа Франциск сподели тъкмо типа на водачеството, което липсва измежду заинтригуваните страни, както от страна на длъжника, по този начин и от заемите. Неговият апел за юбилейна година, който дава приоритет на правораздаването на дълга, не е просто алегоричен. Това отразява незабавна нужда от преосмисляне на структурите, които провалят милиарди хора.

За тази цел той помоли Мартин Гузман и мен да създадем юбилейна комисия, свикана в Папската академия на обществените науки и формирана от водещи икономисти, правни учени и практикуващи развиване, че имам чест на ръководителите. На 20 юни ще представим нашия отчет, предлагайки проект за разрешаване на тази рецесия - въз основа на правилото, че устойчивостта на дълга не би трябвало да идва с цената на човешкото развиване.

Нараства консенсус измежду специалистите: актуалните политики на дълга в доста разрастващи се страни обслужват финансови пазари, а не хората. Това заплашва да осъди всички народи за изгубено десетилетие - или по -лошо. Изгубеното десетилетие или повече за някои от най-бедните и най-уязвимите е нещо, което светът може да може да се боли.

Дебатът би трябвало да премине оттатък тесните разкази за триумфа, основани просто на отбягване на финансовите неизпълнения. Той би трябвало да отразява живите действителности на милиарди, чието бъдеще се ипотекират, с цел да обслужват остарели задължения при неустойчиви условия. И би трябвало да стартира да се занимава с главните дефекти в световната архитектура, довели до повтарящи се рецесии на дълга и развиване. Сега е моментът за виновни дейности.